上周沪深300指数回落1.08%，申万汽车行业指数回落4.11%，落后大盘3.02个百分点，在申万31个一级行业中排名第31。

　　上周二级细分行业中，汽车服务板块（+3.38%）、摩托车及其他（-1.07%）、商用车板块（-1.22%）、汽车零部件板块（-1.93%）、乘用车板块（-9.48%）。上周三级行业均涨幅最大的三个板块是汽

　　车综合服务（+3.95%）、汽车经销商（+2.63%）和汽车电子电气系统（+1.02%）；跌幅最大的三个板块是电动乘用车（-11.72%）、综合乘用车（-3.80%）和车身附件及饰件（-2.05%）。

　　个股：上周汽车行业294家上市公司中，107家实现上涨，其中涨幅前三为通达电气（+50.13%)、云内动力（+43.01%)和海联金汇(+26.79%)。跌幅前三为雷迪克(-14.12%)、亚普股份(-14.07%)和比亚迪(-13.01%)。

　　估值方面：截至2025年5月30日，申万汽车板块PE（TTM）25.95倍，位于近5年的29.03%分位点。

　　截至5月20日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1294.30万元/吨，较5月10日回落2.63%。锌锭(0#)市场价为2.28万元/吨，较5月10日上涨0.53%；铝锭(A00)市场价为2.02万元/吨，较5月10日回落2.20%。3月中国钢铁类大宗商品价格指数为98.11，环比下降1.41%，同比下降12.56%；中国橡胶类大宗商品价格指数为56.64，环比下降3.23%，同比上涨10.71%。

　　截至5月30日，碳酸锂均价为6.07万元/吨，周环比回落3.70%，月环比下降12.99%；截至5月29日，磷酸铁锂动力型均价在3.09万元/吨，周环比回落1.12%，月环比下降6.79%；截至5月30日，三元材料523均价为105.88万元/千克，与上周持平，月环比上涨0.47%；截至6月2日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为1.95万元/吨，与上周持平，同比下降1.27%；截至6月2日，正极材料（磷酸铁锂）均价为3.15万元/吨，与上周持平，月环比下降5.26%。

　　上周新能源汽车龙头企业比亚迪开启今年第三轮降价，对王朝网、海洋网22款智驾版车型采取“一口价”直降与限时补贴双重优惠，最高降幅达5.3万元，创价格新低。今年3月底，比亚迪海洋网、王朝网部分非智驾版本的入门车型推出限时“一口价”，降价幅度在1万元至1.6万元左右。5月初，比亚迪增加了对部分智驾版车型的置换补贴标准，汉EV智驾版、汉DM-i智驾版、唐DM-i智驾版综合补贴3.5万元起。而5月23日此次比亚迪降价幅度创新高，主要涉及入门级市场的智驾版车型，以价换量，冲刺今年550万的销量目标。2025年1-4月份，汽车行业销售利润率维持在4.1%的历史低位，此番举措给行业利润水平带来了更大的压力。奇瑞、吉利、上

　　汽通用等车企纷纷跟进降价促销。当前车企多面临落后产能出清的压力，截至2025年4月底，全国乘用车库存总量达到了350万辆，环比上月增加15万辆，同比2024年4月也增长12万辆，乘用车

　　行业库存持续上升。由此带动车企竞争进入深水区，头部主流车企均加入价格战以清库存增销量，同时在规模扩张、战略合作和技术

　　1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。